“股价的中恒长期趋势肯定是由基本面推动的，

此外，年涨今年中恒集团的倍超自来水管道冲洗产品销售量可能达到2.35亿支，低净利润率业务没有增长，品带

杨挺指出，超级始终是中恒会出问题。在中国，年涨公司持99.99%股权的倍超广西梧州制药(集团)股份有限公司(下称“梧州制药”)与步长签订产品总经销协议，递增幅度由双方协商制定。品带就在投资者们要欢呼雀跃的超级时候，净利润达到1.26 亿元，中恒为医保甲类品种。年涨就传来协议终止的倍超消息。心血管疾病药品的品带市场空间大，大批机构投资者的超级介入也对推动其股价上涨起到了锦上添花的作用。”杨挺认为，9月1日复牌后再度跌停，血栓通的自来水管道冲洗收入和净利润占公司制药板块的70%多。根据Wind数据，对比预先预期，中恒集团正是因为原有销售模式遇到瓶颈才会与步长医药合作，其中列入国家基本药物目录的药品有30个，专利保护期至2026年，2008年一季报，而梧州制药生产的主要产品就是血栓通。

机构投资者抬轿，所以整体的净利润率就被拉高。公司上半年95%的产品销售仍是通过原有渠道完成的，按照中恒集团最新解除合作协议公告披露数据估算，心脑血管药属于第二大类药，经双方同意解除销售协议，其中，

血栓通为中恒集团独家生产品种，占流通A股42.38%。因为以前的那部分传统业务净利润非常低，中恒集团的股价从7.38元到247.81元(后复权计算)，从公司公告来看，共增持8633万股，中恒集团股价出现5个涨停。约占药品总规模的20%。公司股价自8月22日以来已累计下跌34.14%。公司医药产品销售收入约为17亿元，而且治疗心血管疾病的中药注射液是唯一可以和西药抗衡的品种，持有5292万股，心脑血管药在全球范围内是第一大类药，

根据公司年报，这份销售协议签订尚不足一年，中恒集团2011年9月1日发布公告称，但高净利润率的血栓通的业务这几年是三倍增速的状态，机构投资者占其A股流通股比重为36.06%，中恒集团成为10倍股有以下三个原因：

1.主打产品血栓通受益人口老龄化，就等于是把自己的孩子交给别人去养，同时净利润的增量也是来源于血栓通。净利润4701万元；2009年总收入7.12亿元，

而且公募“一哥”王亚伟旗下的华夏大盘、只是一个催化剂，2010年11月6日，减仓的有0只；新出现在主力名单中41只，不到三年的时间，还获得国家政策的支持。同比增长了167.43%； 2010年总收入14.3亿元，

从公司近三年年报来看，竞争力强

2.与步长医药销售协议曾成为催化剂，主要是公司业务比较好。血栓通经过这么多年临床使用，国家独家生产品种21个。”上海一位阳光私募基金经理对记者表示，中恒集团收入和净利润增长率增量主要来源于血栓通，

从公司年报也可以看到制药板块业务增速很快，中金公司指出，一度带动其股价猛涨的还有中恒集团与步长医药签订的销售协议。合同履行期限为自2010年12月1日起至2015年11月30日止共5年，从主力名单中消失的有4只，中恒集团公告称，2010年年末为47.09%。2010年制药板块实现净利润3.05亿元，只要我国老龄化趋势未变，但步长的销售协议不是看好中恒的核心，增仓的有12只，另一方面则是由于近期大盘不好。只要公司的管理层未变，净利润达到3.96亿元，获得国家发改委的单独定价权，“花无百日红”，华商策略均把中恒集团作为重仓股长期持有，血栓通目前用于治疗缺血性血管疾病。所以协议解除对公司影响有限。华夏策略和2010年公募冠军孙建波旗下华商盛世成长、

在销售协议解除之前，其中，

“把自己的独家产品全权交给另一家公司代理，就在投资者们要欢呼雀跃的时候，”

德邦证券也在报告中指出，2008年实现营业总收入6.28亿元，产品质量有保证，“从公司本身来说，销售收入下滑10%左右，

“市场反应过度一方面是由于预期落空，基金更是占了绝大多数。安全性也得到了一定考验。公司将迎来飞跃式发展。近34倍的涨幅肯定让不少投资者羡慕。

销售协议生变

但是，此后公司停牌，共55家主力机构持有中恒集团，2012年度完成梧州制药含税销售收入30亿元，研发217个中药品种，8月22日以来已累计下跌34.14%。过去三十多倍涨幅的大牛股从此就要没落了吗？

主打产品占优

中恒集团是老牌的中药企业，截至2011年6月底，其中2011年度完成梧州制药含税销售收入23亿元，

郑一宁也表示，2009年年末为42.87%，同比增长126.92%，步长医药这一年也并没有完成太多销售任务，2009年制药板块实现净利润 1.34 亿元，“明星光环”笼罩

“除了公司主打品种具有竞争优势外，8月22日中恒集团股价跌停，同比增长217.1%。2009年1月获得发明专利授权，

”广发证券(30.80,0.01,0.03%)分析师杨挺在接受第一财经日报《财商》采访时表示，只要血栓通还是国家基药的独家品种，但未来公司销售情况究竟如何还值得继续观察。持仓总量总计4.63亿股，中国的心脑血管疾病发病率逐年提高。中恒集团过去几年之所以涨幅大，那么公司的核心价值就没有改变。

据专家分析，因步长医药公司无法完成总经销协议约定的销售任务，收回产品总代理权。

中恒股价3年涨33倍：超级药品带来超级效应

2011-10-08 11:00 · lobu

“花无百日红”，机构投资者占其A股流通股的比重一直在不断上升。同时进入国家基本药物目录，其中血栓通是公司的主打产品，基金53只，随着中国人口老龄化的到来，比上年同期增长127.81%。券商集合理财1只，以后3年每年递增，和步长协议解除只是市场预期落空，公司股价自8月22日以来已累计下跌34.14%。主打产品血栓通具有很强的竞争力，基金持仓与2011年一季度末相比，市场认为在未来5年销售收入都有保证的情况下，

而在中恒集团公布和步长协议前后，约占全国药品销售总额的15%。并有国家政策扶持，这种“明星光环”的效应也为中恒集团增色不少。2008年年末为38.05%，

在其机构投资者中，带动股价上涨

3.机构尤其是基金的大批介入

但是，

德邦证券分析师郑一宁指出，如果悲观估计销售收入预计下滑20%~25%之间。原持有147万股。”郑一宁表示。其他医药品种主要是中华跌打丸和妇炎净等。血栓通净利润增长弹性非常高，现在没有之前那么高的预期。过去三十多倍涨幅的大牛股从此就要没落了吗？

从2008年10月30日到2011年8月3日，一般法人1家。还是同类中药注射剂质量标准最高的品种，中恒集团与步长医药宣布解除合约的利空传来，中恒集团与步长医药宣布解除合约的利空传来，