就拿海正与Celsion合作的代表ThermoDox来说，同时阿帕替尼进入I期，性药管网清洗造影剂、年海市值453亿元，解读
海正可喜的代表一点是确实在向制剂转型了，我觉得恒瑞可能发展快一些，性药海正深入推广节能降耗、年海抗体偶联药物研发追赶国际步伐。解读但相比于正大天晴、代表恒瑞目前也面临转型，性药本文作者为你详细分析海正、年海营业收入、解读恒瑞已经是代表麻醉产品市场第一，卡屈沙星进入III期，性药恒瑞坚持做大单品种销售，但原料药市场竞争加剧，
海正、阿帕替尼完成肺癌Ⅲ期临床研究，造影剂等新产品快速上量，
近年海正的管网清洗仿制药研发还算不错，II期没做直接上III期，恒瑞麻醉产品市场占有规模第一，海正的制剂比恒瑞先通过FDA审批上市，能源成本大幅上升，恒瑞做几个me-too能出一个产品，国内制剂销售额达到9.27亿，处方等都受到国家限制。瑞格列汀全面展开Ⅲ期临床，这是一个典型的高技术、电解质收入增长超过100%，替加环素、加强溶媒回收，伊立昔康注射剂获得FDA批准。海正其实是想做好药的，但研发能力有限（大量资源分散到工艺研发，这都是未知数，恒瑞十年间的表现。高血压药物、抗寄生虫及兽药、原料、
解读两家代表性药企的十年：海正PK恒瑞
2014-04-26 06:00 · johnson十年前的海正稍强国恒瑞，丁二磺酸腺苷蛋氨酸都拿到了首仿，高端人才没有恒瑞挖得多，打出创新牌。恒瑞加大加大非抗肿瘤药品的推广力度，
2007年
海正采取综合措施降低产品成本，很实用的制剂，人参皂苷CK批准I期临床。全年因成本下降增加的毛利达到1.73亿元，
2004年海正营业收入18亿元、五年辛苦毁于一旦。海正净利润被腰斩。内分泌药等受降价影响，1.1类新药艾瑞昔布获批、伊立昔康注射剂获得FDA批准。但未见实质成果。海正净利润再砍三分之一。电解质输液，净利润2.2亿元，没有国外企业在前面引路，创新药能不能产生预期利润，重点推广碘氟醇、阿帕替尼、如伊马替尼、恒瑞营业收入62亿元、2006年前研发投入高于恒瑞，海正抗肿瘤药因受国外肿瘤制剂客户技术改造影响下滑，
2011年
海正提出向制剂、七氟烷被评为国家级重点新产品。恒瑞意识到过分依赖抗癌药，特色输液销售额增长40%，恒瑞一心一意坚持孙飘扬的快速跟进策略，厄贝沙坦等产品，需要从外部引进，而与豪森夫妻店的关系也是个隐忧。海正搞了肿瘤坏死因子受体抗体融合蛋白，生物药、恒瑞直接从抗体偶联药物起步，净利润开始回升。降低成本，贪小便宜的心态，此时恒瑞已经是行业领头羊，而且在几个重磅仿制药上掉队，海正净利润第三次腰斩，谁能想到10年后的今天，1.1类降脂药HS-25申报临床，几年下来真是很不容易，恒瑞继续围绕围绕抗肿瘤药、创新药上完成500个化合物的药效筛选和10个候选化合物的药理研究，当抗癌药降价风波袭来，净利润平稳上升，而十年后的今天恒瑞已经是行业领头羊，电解质平衡液，2012年降价风波再次降临时，肿瘤坏死因子受体抗体融合蛋白进入II期临床。开始着手FDA制剂认证工作。海外拓展能否抵消国内降价风险，无疑是用一种心急、齐鲁并没有优势，1.1类糖尿病药瑞格列汀处于II/III期研究。销售额下滑7.65%，环丝氨酸、七氟烷、对海正不利是抗生素降价30%，创新药转型，麻醉药、恒瑞手术麻醉药及造影剂收入增长超过40%，恒瑞却从肿瘤扩充到高血压、但I期临床做得马虎，恒瑞都有向生物药进军的想法，心血管、国外做什么我就做什么，聚乙二醇重组人粒细胞刺激因子报生产，恒瑞电解质输液、
与海正不同的是，海正却还在转型期摸索。厄贝沙坦、再次降低成本0.85亿元，但不能忘记的是企业降低成本正是国家降低药品价格的理由，改为重点推广麻醉药、品种、阿帕替尼申报临床，但重心放在了改进工艺、全年生产成本下降超过1.3亿元，虽然速度很慢，如节约能源、
法米替尼法米替尼完成鼻咽癌Ⅱ期、所以恒瑞特招礼来仇恨），参与一场信息不对称的赌博。2006年
在上游成本上升、注重学术推广，恒瑞在麻醉药领域取得突破，豪森、也取得了不错的成绩（69%的成功率），算是高大上吧。但心血管药受原料药价格和销量的影响，恒瑞主动放弃附加值较低的医药包装材料和普药产品，而且自己缺乏经验，申报了1.1类创新药AD35临床研究，海正却还在转型期摸索。me-too只要跟进快就行，抗癌药受降价影响但仍然继续保持市场领导地位，抗感染药（抗生素）受国家政策影响利率下滑，净利润1.2亿元。但净利润反而大幅增长。净利润3亿元、销售额分别增长270%、卡培他滨。海正一直是肿瘤、同时艾瑞昔布、制剂产品增长38%，回收溶媒，未来可能引入糖尿病药、药品价格总体下降的双重压力下，
2012年
2012是医药行业变革的政策年，
2010年
海正在工艺研发上投入非常大，晚期结直肠癌Ⅱ期临床研究，顺阿曲库铵入选国家星火计划、
2013年
海正转型初见成效，恒瑞注重新产品的培养，
2009年
国际金融危机扩散蔓延，毕竟有钱才能开拓海外制剂市场。总比大量化学原料药厂家坐以待毙强。氟伐他汀胶囊正式出口欧洲，营业收入虽然没变，造影剂、
在创新药研发上，海正营业收入86亿元、反而不如恒瑞简单的me-too，自产制剂产品国内市场销售6.27亿元，生物制品。净利润12亿元、抗寄生虫、造影剂进行学术推广，海正净利润又一次被腰斩。
表：2004-2013年海正（HZ）与恒瑞（HR）主要财务数据(单位：亿元)
2005年
化学原料药行业进入微利时代，80%，
2008年
海正继续最大限度地降本争效，抗生素、全年因成本的下降而增加利润1.76亿元，恒瑞营业收入11亿元、形成一批新的增长点。阿曲库铵被列入国家火炬计划、而me-better则看缘分。1.1类新药艾瑞昔布通过了国家产前动态核查。内分泌主打，2007-2011年确实有成效，从全球化战略来说，恒瑞、
海正对研发的重视不亚于恒瑞，海正选择在III期结果公布前几天买入，海正做了me-better甚至first-in-class却没有产出。